瑞信預期科技股將重拾成長動能
 
瑞信於舉辦第19屆亞洲科技論壇（Asian Technology Conference，簡稱ATC）， 瑞信分析師在會中指出，整體科技類股在經歷連續兩個季度獲利慘淡低迷、市場大幅下修獲利預測後，將出現反彈。為期三天的ATC，是亞太區首屈一指的年度科技投資會議，吸引來自亞太區、美國及歐洲的投資人與企業積極參與。

迄今為止，亞洲（不含日本）整體科技類股普遍下跌約6％，與亞太市場走勢相符，而相比之下，去年則上漲了59％。由於科技股獲利表現低於市場預期，使得科技類股過去兩季的獲利預測被下調。然而，瑞信分析師相信，科技類股的下跌目前已觸底。2018年，MSCI全亞洲（不含日本）科技類股指數的每股盈餘（EPS）的成長預期為16％，2019年則可望成長額外的10％。瑞信相信，部分特定的科技股價格現在已經開始回升，浮現良好切入時機的幾個關鍵題材包括：受益於智慧型手機規格升級者、半導體及市佔快速成長者。

瑞信亞太區科技研究部門主管Manish Nigam表示：｢亞洲（不含日本）科技類股的獲利下修幅度正趨於穩定。我們相信，隨著2018年第二季財報季結束以及整體科技類股觸底，投資人現已重新評估產業前景。此外，我們預計隨著蘋果公司（Apple）新一輪產品發表會即將來臨，以及從10月開始的積極季節性需求推動，投資人對科技類股的負面情緒將會減弱。總體而言，整體科技類股的每股盈餘成長仍是合理預期。」

在科技類股之中，2019年硬體和半導體相關類股的獲利成長率預測值為5％左右，而2018年全年成長率則分別預計為12.9％和21.5％。去年，全亞洲（不含日本）硬體產業之每股盈餘成長62％，而全亞洲（不含日本）半導體產業的每股盈餘則成長42％。

Nigam先生補充：｢我們相信，2019年硬體和半導體類股的每股盈餘總計為單位數的預估成長率，忠實地反映出目前的需求預期，實際上，2019年硬體和半導體的獲利成長或許還有些上修空間，特別是如果中國智慧型手機需求趨勢開始出現穩定的跡象。」

在蘋果公司於下週三（12日）推出新產品之前，Nigam先生指出：｢在智慧型手機這樣的成熟終端市場中，規格升級一直是關鍵的差異化因素。在顯示器與影像技術改良的推動下，我們看到智慧型手機市場將會在未來兩年有明顯成長的機會。我們也預計， 2018年智慧型手機的平均銷售價格（ASP）將持續上升。此外，智慧型手機銷售量在繼2018年下降4％後，預計於2019年將有所改善，預期年同比增長可達1％。」

瑞信亞洲半導體研究主管、台灣證券研究主管 Randy Abrams表示：｢科技產業在2018年下半年遭遇了幾次溫和的逆風，包括貿易擔憂、供應鏈庫存增加，以及中國智慧型手機需求在第二季度補充庫存後的放緩。不過，相關企業仍然預計將有不錯的前景，主要受益於先進晶圓代工廠的市佔率成長、台灣後端產業的整合，以及智慧型手機之外多元化成長而產生的良好利基點。我們認為，人工智慧（AI）、物聯網（IoT）、5G的推出和汽車等新興技術的智慧應用，將成為促進整體科技產業營收的下一個重要推手。我們也觀察到電動車電池技術和電動車，在各個主要市場的滲透速度加快。」

在談到台灣市場時，Abrams先生指出：｢儘管市場環境充滿挑戰，但台灣股市仍保持彈性。截至8月底，台灣股市表現優於亞太區約700個基本點。截至今年8月，MSCI新興亞洲（不含日本）指數下跌了約7％，而台灣股市則上漲了1％。在過去連續六年，外資淨買超金額累計達到470億美元後，台灣股市於今年截至8月底，外資流出逾80億美元。我們相信，在2018年上半年的調整修正之後，台灣在年底前可能會出現小幅的上漲趨勢，科技／非科技類股表現會更加平穩。」     ．【趨勢】 疫情衝擊經濟 反彈看兩大重點
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